Le pari de la RDC sur la limitation des exportations de cobalt se heurte désormais à un problème majeur : la demande mondiale ralentit. L’hydroxyde de cobalt congolais a perdu près de 27 % depuis le début de la baisse des cours, malgré les quotas d’exportation imposés par Kinshasa.

Après plusieurs mois de perturbations, les exportations congolaises retrouvent progressivement un rythme plus régulier vers la Chine. Les opérateurs miniers parviennent désormais à utiliser et à expédier plus facilement leurs quotas, ce qui contribue à rétablir les flux d’approvisionnement.

Mais le problème ne vient plus seulement de l’offre. La demande mondiale de cobalt est moins dynamique qu’attendu. Dans le secteur des batteries électriques, la technologie LFP, qui n’utilise pas de cobalt, continue de gagner du terrain. La demande dans l’électronique grand public est également plus faible que prévu.

À cela s’ajoute la concurrence des matériaux recyclés et du cobalt métallique dissous, qui alimentent le marché à moindre coût.

Cette évolution constitue une mauvaise nouvelle pour Kinshasa. Le gouvernement avait justement décidé de limiter les exportations après l’effondrement des prix du cobalt, afin de réduire l’offre et soutenir les cours. Or, réduire l’offre ne suffit plus lorsque la demande elle-même recule.

Les autorités disposent toujours de la possibilité d'ajuster les quotas d’exportation, mais elles doivent désormais trouver un équilibre délicat : soutenir les prix sans pénaliser davantage les entreprises minières déjà contraintes de réduire leur production.

La prochaine évolution des cours dépendra donc de deux facteurs essentiels : la capacité des opérateurs à exporter leurs quotas de 2026 et surtout la reprise ou non de la demande mondiale.

Pour la RDC, premier producteur mondial de cobalt, l’enjeu est considérable : une baisse durable des prix réduirait les revenus tirés d’une ressource stratégique sur laquelle le pays comptait précisément pour renforcer ses recettes minières.

El Banzaley